G-Glossaire de l'investissement
Growth (Croissance)
Augmentation des revenus, bénéfices ou flux de trésorerie d’une entreprise sur une période donnée. En investissement quality, la croissance doit être durable et rentable, pas seulement rapide.
Gross Margin (Marge Brute)
Chiffre d’affaires moins le coût direct des biens ou services vendus, exprimé en pourcentage. Une marge brute élevée indique souvent un fort pouvoir de pricing et un avantage concurrentiel.
Goodwill
Actif intangible inscrit au bilan lors d’une acquisition, représentant la survaleur payée par rapport à la valeur comptable des actifs acquis. Un goodwill élevé peut refléter une marque forte ou… un prix d’achat excessif.
Gearing (Levier d’Endettement)
Mesure du niveau d’endettement d’une entreprise par rapport à ses fonds propres. Un gearing élevé augmente le risque financier mais peut aussi amplifier les rendements.
Guidance
Prévisions communiquées par la direction sur les résultats futurs. Les investisseurs quality les analysent avec prudence, car elles peuvent être conservatrices… ou trop optimistes.
GDP (Produit Intérieur Brut)
Valeur totale des biens et services produits dans une économie. Le GDP influence indirectement la croissance de nombreuses entreprises cycliques.
Governance (Gouvernance)
Ensemble des règles et pratiques encadrant la direction d’une entreprise. Une bonne gouvernance réduit le risque de mauvaise allocation du capital.
Growth at Reasonable Price (GARP)
Stratégie d’investissement combinant croissance des bénéfices et valorisation raisonnable. Elle se situe entre le style growth pur et le style value pur.
Growth Multiple
Multiple de valorisation élevé attribué aux entreprises dont la croissance future est jugée importante. Il reflète les attentes du marché.
Golden Goose (Vache à Lait)
Entreprise ou actif générant des flux de trésorerie stables et élevés sur une longue période.
Greenwashing
Communication trompeuse d’une entreprise visant à exagérer son impact environnemental positif.
Growth Trap
Situation où une entreprise affiche une forte croissance mais détruit de la valeur (retours sur capital insuffisants, dilution, CapEx excessifs).
Gap Up / Gap Down
Écart important du prix d’une action à l’ouverture du marché par rapport à la clôture précédente, souvent lié à une nouvelle information majeure.
Graham Number
Méthode de valorisation simplifiée inspirée de Benjamin Graham, Le Graham Number donne une valeur maximale théorique qu’un investisseur prudent (style deep value) serait prêt à payer pour une action, en combinant rentabilité (EPS) et solidité du bilan (BVPS). Il est défini par :
G=Racine(22.5×EPS×BVPSG)
EPS = Earnings Per Share (bénéfice par action)
BVPS = Book Value Per Share (valeur comptable par action)
Le facteur 22,5 vient de la combinaison des standards de Graham :
PER “raisonnable” = 15
Price-to-Book “raisonnable” = 1,5
Donc : 15 × 1,5 = 22,5
Graham Investing
Approche value classique basée sur la recherche d’actions sous-évaluées par rapport à leurs actifs et bénéfices.
Goodwill Impairment
Dépréciation du goodwill lorsque l’acquisition initiale s’avère surévaluée ou moins rentable que prévu. Souvent perçu négativement par le marché.