Suivi de portefeuille — Mars 2026 : la baisse des marchés et mes achats à contre-courant

C'est le rendez-vous mensuel de suivi de portefeuille, une série que je tiens depuis novembre 2023 (bientôt trois ans, tout partagé en toute transparence). Au programme : ce qui s'est passé sur le portefeuille, mes achats de mars et mes projets pour avril — dans un contexte de marché mouvementé.

Un contexte de marché mouvementé

Les baisses deviennent significatives : –8 % depuis les plus hauts sur le S&P 500, quasi –11 % sur le Nasdaq. Le VIX (l'indice de la peur) est à 30, ce qui commence à être important. Même l'or est en repli (–16 %).

Rappel : sur les marchés actions, on parle de bear market à partir de –15 %. On n'y est pas encore, mais l'Allemagne et le CAC 40 s'en rapprochent. Le contexte (guerre en Iran, prix de l'énergie) pèse sur le moral des marchés.

La photo du portefeuille

Le portefeuille est à 85 000 €, en baisse par rapport au mois dernier (~88-89 000 €) : une petite claque depuis les plus hauts, mais rien de catastrophique. 21 000 € de plus-value, 644 € de dividendes cumulés.

Performance sur un an glissant : +19 % en TWR contre +7 % pour le S&P 500. Bien au-dessus.

Les positions

Répartition par type : 66 % actions, 33 % ETF. Sur les ETF : 77 % S&P 500 (ESE de BNP Paribas) et 22 % Nasdaq 100 (Xtrackers).

Le portefeuille quality : ASML (16 %), Google (14 %), Applied Materials (12 %), Canadian Natural Resources (7,7 %, en forte hausse), Mastercard (7 %), Fortinet (6 %), puis Constellation Software, S&P Global, Amazon (qui grossit, je veux la voir dans mon top 5), Visa, Arista Networks, Nvidia, Pernod Ricard, Hermès, Microsoft et Adobe.

Rappel de mes deux stratégies : le portefeuille quality (toutes ces actions) et le portefeuille dividende (Canadian Natural Resources et Pernod Ricard).

Le grand écart : Canadian Natural Resources vs Pernod Ricard

Canadian Natural Resources se porte très bien : le cours du pétrole a explosé, elle est à 70 $ CAD (PRU de 39 $ CAD). C'est à double tranchant, car si la hausse du pétrole lui profite, elle peut peser sur le reste du portefeuille. C'est presque un bagger. Ceux qui l'ont achetée vers 6 $ CAD en 2020 ont un ten bagger sur une pétrolière en 6 ans — avec en plus 5,5-6 % de dividende au prix d'achat. Une machine à cash.

À l'inverse, Pernod Ricard continue sa descente (65 €). Cela commence à faire mal, mais ce n'est pas forcément inquiétant (voir mon analyse dédiée).

Les gagnants et les moins-values

Dans l'ordre de performance : ASML (+84 %, ma première position), Applied Materials, Canadian Natural Resources (bientôt un bagger), Alphabet, Arista Networks, Fortinet, Visa, Mastercard, S&P Global.

Côté moins-values : Microsoft s'effondre (mais la perte est surtout due au change euro-dollar : le PRU en dollars, 341 $, reste positif). Nvidia est légèrement en moins-value — c'est l'un de mes deux achats de mars (~1 000 €). Amazon aussi (mon autre achat de mars, ~1 000 € vers 208 $) — ce sera mon achat d'avril, et je compte en faire une grosse position du top 5. Hermès (1 600 €) pourrait devenir intéressante à renforcer, mais je l'attendrais plutôt vers 1 400 € — pas de FOMO dessus.

Mon aveu sur Constellation Software

Constellation Software (2 300 $) baisse encore. Mon erreur : non pas de l'avoir achetée, mais d'avoir fait deux achats trop forts d'un coup. J'ai eu du FOMO, je pensais qu'elle allait rebondir, elle a continué de chuter. La leçon : mieux vaut espacer ses achats (un premier point d'entrée, puis un second 2-3 mois plus tard si la baisse continue), pour lisser et ne pas se retrouver comme moi avec une position devenue ma 3ᵉ ligne en montant investi — que je ne peux plus renforcer sans déséquilibrer le portefeuille.

Performance long terme

En global, je reste au-dessus du S&P 500 : +49 % contre +44 %. Je prends comme benchmark l'ETF S&P 500 ESE de BNP Paribas (coté en euros, capitalisant, avec réintégration des dividendes) pour un taux de change cohérent avec mon portefeuille libellé en euros.

Sur la poche actions seule (depuis novembre 2022) : +75 % contre +54 % — une performance écrasante. Sur un an : +15 % contre +7 %.

En revanche, mon portefeuille actions est nettement plus volatil que le S&P 500. Mais la volatilité ne me dérange pas : elle va dans les deux sens (baisse plus forte quand ça baisse, hausse plus forte quand ça monte).

Dividendes et flux

Sur 2026 : 79 € perçus en 3 mois (31 € en janvier, 22 € en février, 25 € en mars). Seule Canadian Natural Resources a versé côté dividende ; le reste vient de la poche quality. Pas encore de dividende de Pernod Ricard (versement probablement semestriel). Le yield on cost de Canadian Natural Resources affiche 3,87 % (au lieu de ~6 %) simplement parce que je ne la détiens pas encore depuis 12 mois complets.

Côté DCA : 2 000 € en janvier, 2 000 € en février, 1 000 € en mars. Depuis 2026, je répartis ma DCA en deux : 1 000 € sur les actions quality et 1 000 € sur mon portefeuille rente (qui peut contenir d'autres classes d'actifs que des actions dividende). L'objectif : générer 300-500 €/mois pour couvrir les charges fixes de ma holding — on en est encore très loin (32 € sur l'année).

En mars, plutôt qu'une DCA dividende classique, j'ai investi 2 000 € dans un fonds de dette privée australien (équivalent à 2 mois de DCA, pour mars et avril). En avril, je ne ferai donc qu'une DCA sur Amazon, et je reprendrai la DCA dividende en mai. À terme, ce portefeuille rente pourrait aussi inclure des SCPI, une classe d'actifs qui m'intéresse.

Ma watchlist

Beaucoup d'opportunités en ce moment, tout baisse. Sur ma watchlist principale : Adobe, Constellation Software, Microsoft, Mastercard, Nvidia, Hermès, Amazon, Fortinet, Visa, S&P Global, Arista Networks (qui redevient intéressante). Alphabet, ASML et Applied Materials restent trop chères.

Amazon sera mon achat d'avril : ma plus forte conviction parmi les décotées, une boîte que je veux voir dans mon top 5.

Sur la watchlist « challengers » (tier 2) : FICO commence à être intéressante (–57 % depuis ses plus hauts — je ne savais pas qu'elle avait autant baissé). Aussi Copart, MercadoLibre, MSCI, Lifco, LVMH, Zoetis, et Meta (qui arrive peut-être sur des niveaux attractifs). En tier 3 : Intuit (déglinguée comme tout le software), Uber, Games Workshop, ainsi que Booking.

En résumé

• Achats de mars : Nvidia et Amazon (~1 000 € chacun).

• Achat prévu d'avril : Amazon, pour en faire une position du top 5.

• DCA dividende en pause (fonds de dette privée), reprise en mai.

Et vous, qu'avez-vous acheté en mars, et que prévoyez-vous pour avril ?

Ceci n'est pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches avant toute décision.