Ce jeudi-là : les plus fortes baisses de la chaîne de l'IA
Nvidia perd à elle seule 450 milliards de dollars de valeur. Et 28 des 30 sociétés de l'indice des puces ont déjà perdu plus de 20 %.
Pour fabriquer les puces
Fabrique les puces des autres
Construisent des data centers, ces bâtiments remplis d'ordinateurs, et louent leur puissance : le cloud
ChatGPT, Claude
Paient pour utiliser les IA
Si les grands acheteurs dépensent moins, toute la chaîne souffre. C'est ça, la peur.
| Société | Ce qui va bien | Ce qui inquiète | L'action après les résultats |
|---|---|---|---|
| Meta, 21/10 | Ventes +26 % | Dépense plus qu'elle n'encaisse | |
| Alphabet, 28/10 | Google Cloud +103 % | Investissements en hausse en 2027 | |
| Intel, 29/10 | Data centers +78 % | Prévision sous les attentes : PC en recul | |
| AMD, 3/11 | Data centers +97 % | Aucun mauvais chiffre | |
| Arista, 3/11 | Ventes +58,5 % | Aucun mauvais chiffre | |
| Qualcomm, 4/11 | Ventes au-dessus des attentes | Smartphones −26 % |
Le marché ne regarde plus le trimestre. Il se demande qui va payer la suite.
Mercredi, le marché vend déjà les fournisseurs et achète leurs clients. Jeudi, il vend tout.
Ce qui serait en jeu aux États-Unis, selon les analystes
L'étincelle, oui. Mais le baril de poudre était déjà là : tout le monde possédait les mêmes actions, souvent à crédit, avec des taux en hausse.
Leurs prévisions sont toutes en hausse. Et chaque action a perdu entre 24 % et 57 %.
Du 30/10 au 5/11 : krach de jeudi compris
Investissements prévus en 2026
114 Md$ par trimestre pour les 3 premiers, ×2,3 en un an
2 480 Md$ de commandes signées chez 4 clouds
Attention : ce sont des contrats, pas de l'argent encaissé. Chez Alphabet, un peu plus de la moitié deviendra des ventes d'ici 2 ans.
Attention : ce sont des annonces des directions, pas toutes des commandes fermes.
Ils pèsent environ la moitié des commandes du cloud : si leurs ventes ne suivent pas, tout vacille.
C'est le plafond de la garantie de Nvidia sur des data centers loués par OpenAI. Amazon s'engage aussi à investir 50 Md$ dans OpenAI : les fournisseurs financent leurs clients
Au 3e trimestre, les 4 géants ont dépensé plus qu'ils n'ont encaissé
le bénéfice annuel prévu : Micron est si peu cher que le marché parie sur une chute du prix de la mémoire
Le risque politique vise les années qui justifient le prix des actions aujourd'hui
Taux de l'État américain à 10 ans. Le patron de Broadcom le dit : l'argent peut devenir la vraie limite
Trois mois après le −10 % de juin, les puces baissaient encore. Après 2001 : −41,6 % à un an. Le rebond n'est jamais garanti
Ce qui me ferait changer d'avis :
Les chiffres de 2026 et 2027 : ventes, commandes, investissements prévus
La rentabilité d'OpenAI et d'Anthropic d'abord, puis la politique, les taux, le prix de la mémoire
Applied Materials le 12/11, Nvidia le 17/11, les budgets 2027 en janvier
Je détiens les actions citées. Ce contenu n'est pas un conseil en investissement.